自支持房地产融资的“第三支箭”落地以来，房企重组第一单花落陆家嘴。

继3月23日晚间，陆家嘴公布重组草案称以133.19亿元收购控股股东4处优质资产后，4月4日，陆家嘴再次公告称，公司将于4月10日召开2023年第一次临时股东大会，对重组草案等二十项重大议案进行表决。而中小股东的投票成为决定此次重组草案通过的关键。

近日，陆家嘴董事长徐而进在接受《证券日报》记者采访时表示：“本次注入上市公司的标的资产，均位于陆家嘴和前滩核心区，销售和租赁态势良好，同时也是属于公司未来的核心资产，公司将秉承核心资产长期运营的战略定位，在充分考虑股东利益最大化的前提下，对资产运营做出合理安排。”

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“我们前期跟中小股东做了一些有效的沟通，目前反馈比较积极，大部分中小股东表示对重组看好，也对核心优质资产注入上市公司表示看好。”徐而进对记者说。

未来不排除继续注入

控股股东优质资产

去年12月15日，随着A股房企再融资开闸，陆家嘴启动重组，拟收购控股股东陆家嘴集团旗下的4处资产。

“标的资产所在区位具有显著优势和稀缺性。”徐而进对记者表示，“自2016年以来，陆家嘴集团在不断提高资产证券化率。陆家嘴集团还有诸多优质资产，在尚未培育成熟之前，暂时由陆家嘴集团持有，成熟之后，不排除会逐步注入上市公司。”

“集团层面对于上市公司的定位是成为‘具有卓越竞争力的现代服务业综合运营商’，希望更市场化，有更强的盈利能力和市场竞争力。本次资产注入是支持上市公司做强做优做大的重要措施，未来还将持续推动国资国企改革，继续坚持‘成熟一块、注入一块’原则。此外我们还将谋划引进‘外资股东’参与区域开发，提高上市公司资产的运作水平。”徐而进补充道。

徐而进透露，随着标的公司各项目建设、预售及运营的逐步推进，未来三年(2023年至2025年)预计将合计产生预收款项(含租金收入)近400亿元。从中期来看，随着标的资产项目竣工、出租和结转，公司将确认收入和利润，有助于逐步降低上市公司资产负债率。从长期来看，公司将通过提升商办物业运营品质积极提高租金回报和资产价值，持续增强公司的可持续盈利能力。“只要项目储备(资产)客观存在，未来必将会在开发周期内逐渐转化为业绩和现金流。”

对中小股东的利益

作了特殊考量

从陆家嘴的股东来看，陆家嘴集团作为第一大股东，持股比例为56.42%，其他中小股东持股较为分散。其中，第二大股东持股2.95%，第三大股东持股0.71%，其余股东持股均不足1%。

由于此次重组注入的资产为控股股东资产，构成关联交易，因此控股股东需要对重组草案回避表决。如此一来，中小股东的投票表决结果对此次重组草案通过起着关键作用。

徐而进对《证券日报》记者称，“此次重组对中小股东的利益作了特殊考量，即过渡期所产生的亏损，由交易对方以现金补足；减值补偿安排，交易对方承诺标的资产在本次交易后3年内不减值。”

徐而进还透露，此次注入的4个标的资产均已经动工，且均有商业项目。此次重组涉及的住宅部分耀龙项目即将启动预售，预计短时间内会给上市公司带来现金流。另外，陆家嘴锦绣云澜项目以及潍坊497项目将陆续入市。此外，此次重组涉及的东袤项目及昌邑项目也计划在2024年入市销售。

对于盘活商业项目流动性，徐而进对记者称：“REITs是商业地产未来发展的一个方向，未来公司将综合资产运营、物业持有、市场交易等各方面情况，适时推进商业项目的REITs，提升公司的整体运营能力和资产流动性。”

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